华尔街到陆家嘴精选丨美英达到交易协议结构；自动化、电商、啤酒三大职业领军企业季度成绩均超预期；Evercore lSl上调美国AI云核算本钱开销猜测

liukang20241天前718吃瓜113

①美英到达买卖协议结构美股收高

昨夜，特朗普宣告与英国到达严重协议，将下降买卖壁垒，扩展美国产品商场准入，英国政府同意在进口美国食物和农业产品方面作出退让，以交换美国下降对英国轿车出口的关税。特朗普表明，协议的悉数细节将在未来几周内持续商量，英国将加速美国产品通关流程，下降农业、化工、动力和工业出口品的壁垒。英国首相斯塔默表明，该协议将促进美英买卖，保护并发明工作。该协议在华尔街引发慎重达观心情，美股隔夜上涨。英国在美国买卖中人物相对较小，且美国对英国产品征收的10%关税将持续施行。两边在一些要害细节上存在不合，凸显了协议是在匆促之下到达的。

国鸣出资秦毅：昨日宣告的是一份买卖结构协议，而不是完好广泛的自由买卖协议。美国商务部长卢特尼克表明，对美国存在买卖逆差的国家，10%的基准关税是最好的成果，美国与英国到达首个买卖协议，未来数周到达数10项买卖协议，估计7月8日前到达，也期望与亚洲大国到达买卖协议。美国取得英国100亿美元波音合同，包含乙醇、牛肉等农产品进入英国商场；英国方面的罗尔斯-罗伊斯喷气发动机和零部件免税，钢铝关税撤销；出口10万辆轿车按10%关税，超越按25%关税履行。

法国里昂商学院办理实践教授李徽徽：此次美英关税协议反映出一个趋势：在全球重回买卖保护主义的布景下，英美正在推进“战略性双边买卖平缓”，以保护各安闲高端制作和食物安全范畴的中心利益。但我判别，这类协议本质上是“结构性退让”，而非“商场化敞开”。美国保存10%基准关税，释放出一个清晰信号：关税将作为“商洽筹码的常态化东西”，并非回归自由买卖的序幕。从更广泛的视角看，这种“双向交换式降税”形式或许成为未来兴旺经济体之间常态化博弈方法，尤其在高科技、绿色动力和要害制作范畴，“零和思想”正代替“多边互利”。关于其他国家而言，这类协议强调了打造“不行代替工业链节点”的重要性，而不是梦想关税环境回暖。

东北证券首席出资参谋郭峰：重视买卖协议进程，我国坚持做好自己的事务。

②罗克韦尔自动化季度成绩超预期上调年度盈余预期

罗克韦尔自动化在2025财年第二季度完成总营收20.01亿美元，每股收益为2.45美元，均超预期。公司前六个月累计收入38.82亿美元，同比下降7.08%；累计净赢利4.26亿美元，同比下降10.88%。尽管出售额下降，但公司经过本钱削减提高了赢利率，并上调年度盈余预期，现在估计调整后每股收益在9.20-10.20美元之间。尽管美国制作业因关税方针放缓，但自动化和工业软件需求体现微弱。罗克韦尔计划经过定价战略和供应链办法抵消关税本钱。摩根大通上调了罗克韦尔自动化的股票评级，新的方针价为271.00美元，较板块溢价30%。这一调整反映了摩根大通根据对周期性盈余复苏的预期，对罗克韦尔自动化盈余复苏潜力的决心增强。

国鸣出资秦毅：公司季度盈余和订单均超商场预期，其间，每股收益2.45美元，超出预期17%，订单完毕接连6个季度的负增加，到达0.9%。公司连续一季度运营履行面的活跃面，制作业回流布景下的需求拐点呈现。公司运营赢利率大幅超越商场预期250个基点；因而将2025年全年盈余预期大幅进步5%。

东北证券首席出资参谋郭峰：当时A股机器人工业需求旺盛，未来能够持续重视。

③拉美电商巨子MercadoLibre（美客多）一季报亮眼股价创新高

拉美电商MercadoLibre昨日发布的财报显现，一季度营收59.4亿美元，同比增加36.97%；摊薄后每股收益9.74美元，同比大增43.66%，均超预期。在持续战略出资的推进下，总收入同比增加37%，商业收入同比增加32%，金融收入增加37%，Mercado Pago的金融科技收入增加43%。这家拉丁美洲电子商务和金融科技渠道公司表明，本季度巴西、墨西哥、阿根廷和智利等首要商场的品牌偏好到达了前史新高。MercadoLibre美股隔夜收涨6.54%，报收于2410美元，创前史新高。

国鸣出资秦毅：MercadoLibre（美客多）成立于1999年，主营事务包含电商事务和金融科技事务，是拉美最大电商渠道，事务掩盖18个国家，供给包含购物、付出、广告、信贷和物流等在内的全方位服务。美股股价创出前史新高，市值打破1200亿美元。公司一季度GMV（产品买卖总额）持续快速增加，增幅到达40%，活泼卖家同比增加25%，巴西事务更是同比大增30%，EBIT（息税前赢利）同比增加45%至7.6亿美元。

东北证券首席出资参谋郭峰：A股仍是修正行情，影响内需方针仍在发力。

④百威英博一季度经营赢利增加7.9% 远超预期

全球最大的啤酒制作商百威英博发布，2025年一季度经营赢利增加7.9%，远超分析师预期的3.1%。尽管全球啤酒销量下降2.2%，且美国事务营收下滑5.1%，但公司赢利率仍完成增加。美国事务一季度营收同比下降了5.1%，首要原因是出售天数削减、复活节推延及恶劣气候。不过，出售本钱下降和有用的直接办理助力公司赢利率提高。公司首席履行官Michel Doukeris表明，公司战略的持续履行推进了杰出局面，并增强了他们对完成2025年方针的决心。

国鸣出资秦毅：百威一季度经营赢利的增幅是商场预期的2.5倍多，尽管出售量下降，但本钱下降和费用下降推进赢利率上升。百威南美事务增加1.3%，部分抵消了北美事务的疲弱（降幅6.4%）。别的，美元一季度的跌落供给了汇兑收益。公司全年展望保持活跃，EBITDA估计增加4%-8%，本钱开支35亿-40亿美元。

⑤Evercore lSl上调美国AI云核算本钱开销猜测潜在获益美股有哪些？

Evercore ISI发布研报指出，受人工智能和云根底设施出资推进，美国中心超大规模科技公司榜首季度总本钱开销达810亿美元，同比增加71%。因而他们将2025年美国云核算本钱开销同比增加预期从38%上调至44%，他们以为这一上调应该有助于缓解最近关于数据中心容量需求暂停 / 放缓的任何忧虑，因为超大规模企业持续加大人工智能根底设施出资。谷歌估计2025年开销750亿美元，同比增加43%；微软一季度本钱开销同比增加53%，估计二季度持续增加；Meta将2025年本钱计划上调至640亿-750亿美元；亚马逊一季度本钱开销同比增加72%至250亿美元；甲骨文一季度本钱开销增加3倍，上调全年指引至160亿美元。生成人工智能是数据中心开销的增量驱动力：超大规模企业将需求出资GPU服务器和辅佐硬件，这将有利于OEM，如Arista Networks、瞻博网络、思科等。更高的功率 / 冷却密度要求将推进Vertiv Holdings等供货商的需求。最终，衔接密布模型练习聚群将推进衔接器 / 电缆 / 光纤（安费诺、Ciena、CommScope）的需求。

法国里昂商学院办理实践教授李徽徽：AI职业正从“GPU堆量逻辑”进入“能效与系统集成为中心竞争力”的新阶段，2025年开销增加虽外表由模型练习需求驱动，但深层动因在于推理规模化所需的耐久算力根底。比较练习的阶段性收购，推理要求的是低推迟、高能效、可仿制，驱动电力、冷却、互连全面重构。未来三年，本钱开销的边沿弹性将逐渐从芯片向电-冷-光中游环节搬运。谁能提高每瓦能耗对应的模型有用算力，谁就主导下一轮渠道才能晋级。这也意味着高增加将更多呈现在液冷、硅光互连及定制化根底设施集成商，而不是现已被充沛定价的GPU厂商，也便是出资时机不在“多买芯片”，而在“把算力用好”。

东北证券首席出资参谋郭峰：全球AI发展势头微弱，软硬件需求依然微弱。

⑥日元利率范畴人才抢夺加重

在阅历了数年来最大的商场动摇后，日元利率范畴的人才抢夺战愈演愈烈。因为特朗普引发的卖压，日本债券收益率升至20年最高，许多商场参与者为招引日元利率买卖员，纷繁开出数百万美元的薪酬计划。4月债市动乱让许多买卖员遭受丢失，促进他们更活跃换岗。招聘公司Morgan McKinley董事Yoshiki Kumazawa表明，对冲基金仍在活跃招聘日元利率买卖员，此类人才求过于供，未来或许有更多人员变化。

国鸣出资秦毅：对冲基金纷繁拿出数百万美元年薪延聘买卖员，如BlueCrest Capital Management的Makoto Harimoto势将参加Modular Asset Management担任出资组合司理，以帮忙扩展日本事务。拿到约3000万美元薪酬计划的Ron Choy也离开了BlueCrest，转投Balyasny Asset Management等。日本30年国债和5年期国债收益差一度到达193，创20年新高。上一年8月，日元套利买卖的平仓给全球商场带来冲击。日本通胀上升，关税方针不确定，以及地缘政治不稳，日元利率买卖升温。

(本文来自榜首财经)

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